11月乙二醇市場走勢上揚,價格創內年新高。月初雖原油市場走勢弱勢,且黑色系遭遇調整,但乙二醇市場多頭勢態仍在,基本面表現穩中偏好,下游聚酯開工及終端織造的訂單順暢,剛需支撐穩定。加之供應端上到貨偏少的局面下,港口庫存處于低位,乙二醇價格延續上行。月中因期貨市場遭遇黑色星期五,大宗商品多數遭到屠殺,各個產品均大幅下跌,乙二醇市場也承壓走低,電子盤更是遭遇跌停板,而華東市場商談跌回5字頭,現貨市場商談跌至5950元/噸左右。但隨后乙二醇在始終穩定的基本面支撐下回歸強勢姿態,且受匯率持續大幅貶值及資金做多動能明顯的推動,乙二醇很快止跌收漲。華東市場跌后回升,現貨商談回升至6250元/噸左右。
月末乙二醇市場走勢震蕩明顯,價格急速拉高后逐漸轉淡走弱。前期市場因可能出現的交割問題影響,加之現貨采購潮濃厚,價格一路推漲。電子盤更是一度封死漲停板,受此帶動,場內整體價格水平上拉明顯。而后市場基本面缺乏新的利好支撐,加之交割行情結束之后,市場整體商談氛圍較為平靜,且大宗商品期貨市場表現弱勢,對乙二醇市場形成共振效應,乙二醇價格止漲回調。截至目前,華南乙二醇市場主流商談在6550元/噸左右,華東乙二醇市場現貨商談在6420-6430元/噸左右。
11月乙二醇市場利好主要表現在基本面穩健及下游需求良好支撐。對于12月走勢,我們做出以下分析:
宏觀面上,雖石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯達成限產協議,上周四(12月1日)國際油價急升4%,布蘭特原油觸及約16個月最高,但市場對有關減產問題仍存在疑慮,加之美聯儲加息定論的上演仍是不能忽視的一點,后期原油層面仍有利空打壓的可能。此外年底資金緊張的問題不容忽視,加之國家層面對房產調控等的升級舉措,后期整體外圍層面對商品市場的提振作用偏弱。
基本面上,雖目前港口到貨量穩中有所提升,但庫存總基礎仍處于偏低狀態,據相關數據統計,截至上周四華東MEG主要庫區庫存統計在52萬噸,較前一周庫存增加3.7萬噸,增幅7.66%。其中張家港28.8萬噸;江陰3.9萬噸;太倉9.7萬噸;寧波6.4萬噸;上海及常州3.2萬噸。上周張家港方向發貨順暢,日均發貨8400噸;太倉方向日均發貨5000-5200噸。乙二醇供應端偏緊態勢依然維持,但隨著后期到貨的繼續增加,整體供應端難有明顯的利好。而需求端上,下游聚酯開工在12月份出現大幅下調的概率不大,且其自身工廠原料庫存低位,后期適當的節前剛需備貨有體現的概率;整體聚酯層面表現穩健的當下,短期內下游聚酯的剛需水平仍能保持良好。另外商家心態來看,供應端偏緊現狀的維持,對場內人士心態有所支撐。
綜上所述,12月初原油市場走勢上漲,乙二醇市場受之帶動,延續漲勢。且短期內乙二醇基本面供應端偏緊勢態維持,利好仍在,下游聚酯亦維持剛需支撐,因此短期內預計乙二醇市場將延續震蕩偏強走勢,但后期隨著港口到貨量增加,供應端難有明顯的利好,加之外圍原油市場仍有下行的可能,乙二醇市場后續上行動力將有所減弱。
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